根据普益标准最新统计，9月末理财产品存量规模约为30.8万亿元，较上月微降0.4万亿元。当月市场呈现"存款搬家"持续、"股债跷跷板"效应显著的特点，其中债券市场受到基金销售新规（征求意见稿）影响出现明显调整。市场普遍担忧银行金市和银行理财可能大规模赎回债券基金，导致纯债类理财产品面临一定的赎回压力。

然而，分析表明市场可能过度解读了新规的短期影响。一方面，政策执行时点晚于预期，预计正式文件将在年底出台，考虑到产品合同修改等过渡期安排，实际执行时间可能推迟至2026年下半年。另一方面，潜在赎回规模或低于市场预期：银行金融市场部主要将基金作为交易工具，可能呈现"赎基买债"的操作特点；而理财资金主要通过ETF和基金专户参与市场，这些渠道在政策适用上享有一定豁免。总体来看，银行理财对公募基金的实际赎回规模将显著低于市场预期。

在当前股票市场回暖的背景下，银行理财产品需要把握机遇，核心是在保持稳健基调的基础上，适度提升权益等风险资产的配置比例。随着理财产品"估值魔法"逐渐失效，建立科学的股债均衡配置框架显得尤为重要。理想的产品组合应当以债券等固收类资产作为"压舱石"，同时将权益资产作为收益增强工具，形成既能追求收益又能有效控制回撤的产品结构。这种配置思路好比驾驶车辆：债券资产提供平稳前行的基本动力，而权益资产则在市场向好时发挥加速器作用，二者相辅相成，契合理财客户对稳健收益的核心需求。

在这一转型过程中，银行理财与公募基金的合作将日益深化。理财子公司可以借助公募基金在权益投资研究、主动管理和组合构建方面的专业优势，通过委托投资或ETF轮动等模式，将优质的风险资产定价能力引入自身产品。这种优势互补的合作模式，既能弥补银行在权益直接投资方面的经验不足，又能为投资者提供更高质量的综合财富管理服务，实现互利共赢的发展格局。